De fyra kvinnorna och tre männen hittades på lördagen. Enligt lokala medier rör det sig om en grupp vänner som varit ute på en badtur vid en konstgjord sjö i anslutning till Panamakanalen, omkring åtta mil norr om huvudstaden Panama City.
Flera av offren har skador som tyder på att de skjutits, men motivet är oklart. Flera i kompisgruppen ska ha undkommit attacken, och hjälper polisen i utredningen.